Еврооблигации России и СНГ резко подешевели


10 Авг 2011

Еврооблигации России и СНГ резко подешевели

9 августа 13:56, Николай Подгузов, Максим Коровин, "ВТБ Капитал"

Еврооблигации России и СНГ вчера были в свободном падении – их цены опустились в среднем на 1.5-2.0 б.п. Ликвидность торгов существенно ухудшилась, спрэды между котировками на покупку и продажу даже самых ликвидных бумаг первого эшелона (например, RUSSIA 30) расширились до 50 б.п. Инструменты с рейтингами ниже инвестиционного уровня показали несколько худшую динамику. В частности, среднесрочные бумаги Evraz Group и ВымпелКома потеряли в цене около 2.5-3.0 п.п.

Среди высококачественных еврооблигаций отстали от рынка обязательства Газпрома – средне- и долгосрочные выпуски подешевели примерно на 3.00 б.п., в результате чего угол наклона кривой доходности эмитента вновь увеличился. В целом за прошедшую неделю спрэды к свопам у российских бумаг с рейтингами ниже инвестиционной категории увеличились на 100-150 б.п., тогда как в случае высококачественных и суверенных еврооблигаций расширение было не столь значительным, составив "всего" 50-75 б.п.

Суверенные еврооблигации России вчера потеряли в цене около 0.75-1.5 п.п., и выпуск RUSSIA 30 (YTM 4.27%) закрылся на отметке 118.50. Это соответствует спрэду к свопам в 215 б.п., поэтому мы считаем, что он может дополнительно расшириться – в краткосрочной перспективе до 230-250 б.п. Отметим, что негосударственные облигации второй день подряд показывали несколько лучшую динамику: например, бумаги Метинвеста подешевели не более чем на 1 .5 п .п., а их спрэд к кривой доходности EVRAZ за последние несколько дней существенно сократился.

http://www.rbcdaily.ru/finance/opinion/562949981221731.shtml

 


Новости СНГ



Старая версия сайта (Архив)